A prestação de serviços de ativos virtuais, que inclui as transações com criptoativos, foi disciplinada pela Lei 14.478/22 (“Marco Legal das Criptomoedas”), mas ainda carece de regulamentação. Em 13 de junho de 2023, o Decreto nº 11.563, editado pelo Poder Executivo, estabeleceu que o Banco Central do Brasil será o órgão responsável por autorizar, regular e fiscalizar os prestadores de serviços de ativos virtuais (assim como outros países denominaram, em inglês, Virtual Asset Service Providers - VASP), o que inclui não só o mercado de criptoativos, mas também as entidades que realizam a intermediação das transações e custódia dos ativos virtuais. Dessa forma, todas as empresas que prestam serviços relacionados a criptomoedas estão aguardando a regulamentação pelo BC com as diretrizes a serem observadas para operar neste mercado.

O retorno financeiro do investimento nos CRs está diretamente relacionado ao aferimento, pela Borum, da remuneração dos Smart Contracts. Caso as Operações não gerem remuneração suficiente, a Borum poderá não dispor de recursos suficientes para o pagamento da Remuneração do Investimento (assim definido no Contrato de Investimento), incluindo a devolução do Montante de Principal (assim definido no Contrato de Investimento), o que poderá ocasionar prejuízos aos investidores dos CRs;

A remuneração dos CRs depende de diversos fatores, inclusive da performance dos Pools de Liquidez e, consequentemente, das operações realizadas no Pools de Liquidez. Dessa forma, o retorno estimado pelos investidores de CRs pode variar a depender da performance da Borum no âmbito das operações realizadas;

A liquidez dos Pools de Liquidez é provida por seus próprios usuários, os quais vinculam criptoativos de sua titularidade aos respectivos smart contracts. Isso significa que a liquidez disponível nos Pools de Liquidez é diretamente influenciada pela quantidade e pelo comportamento dos respectivos usuários, tornando-a potencialmente mais volátil e inconsistente. A redução de liquidez dos Pools de Liquidez poderá impactar negativamente as operações realizadas e, consequentemente, a capacidade de a Borum realizar o pagamento da Remuneração de Investimento, de modo que, na data de vencimento dos CRs, a Emissora poderá não dispor de recursos suficientes para a amortização dos CRs bem como para o pagamento de Prêmio (assim definido no Termo de Securitização dos CRs), podendo ocasionar perdas aos investidores;

Esse tipo de perda ocorre devido à flutuação dos preços dos ativos no mercado. Se o preço de um dos ativos no par de liquidez se mover significativamente em relação ao outro, o investidor pode experimentar uma perda em comparação com simplesmente manter os ativos. O termo "impermanente" é porque a perda não é permanente e pode se recuperar se o preço dos ativos se reverter para o ponto inicial. No entanto, se a diferença permanecer aumentando, a Pool de Liquidez não rende taxas e o custo de oportunidade pode subir significativamente.

O valor dos Criptoativos depositados pode diminuir devido às flutuações de mercado, afetando o valor total da liquidez no Pool de Liquidez.

Vulnerabilidades nos contratos inteligentes que gerenciam os pools de liquidez podem ser exploradas por hackers, resultando em perda de fundos. Também há a possibilidade de falhas de segurança ou potenciais problemas no protocolo envolvendo criação, emissão e custódia dos tokens, que podem resultar em aumento da volatilidade ou redução no preço do ativo.

Ativos digitais são notoriamente voláteis, e mudanças rápidas nos preços podem impactar negativamente os retornos dos provedores de liquidez.